綠茶餐廳，這個(gè)曾經(jīng)的餐飲界“初代網(wǎng)紅”，帶著它的招牌烤雞和面包誘惑，試圖在第四次沖擊中敲開資本市場(chǎng)的大門。

綠茶餐飲管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“綠茶餐廳”）創(chuàng)立于2008年，以其別具一格的江南風(fēng)味和融合菜品，吸引了無數(shù)消費(fèi)者排隊(duì)等候。那時(shí)的它，可謂是風(fēng)光無限，綠茶餐廳每到一處，都會(huì)掀起一股綠色旋風(fēng)，其價(jià)格也非常親民，人均消費(fèi)僅60元左右，是許多年輕人聚餐的首選之地。

上市之路雖坎坷 

4年計(jì)劃開675家店

綠茶餐廳的上市之路，可謂是一波三折。自2021年3月首次向港交所遞交招股書以來，綠茶餐廳便踏上了這條崎嶇的上市之路，三次IPO均以失敗告終。

在中國(guó)餐飲市場(chǎng)這片競(jìng)爭(zhēng)激烈的紅海，尤其是休閑中式餐廳領(lǐng)域，綠茶餐廳面臨著諸多強(qiáng)大對(duì)手的圍追堵截。西貝莜面村、外婆家、海底撈等知名品牌，它們?cè)诓似?、服?wù)、品牌形象等方面皆具備強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力，給綠茶餐廳帶來了巨大壓力。

綠茶餐廳的問題，不在于它不夠好，他們也在裝修升級(jí)、服務(wù)提升等方面努力，但也暴露了其在品牌轉(zhuǎn)型上的困境：

01

曾經(jīng)的翻臺(tái)率

綠茶餐廳的翻臺(tái)率，曾經(jīng)是它的驕傲，如今卻成了它的致命傷。在餐飲行業(yè)，高翻臺(tái)率意味著餐廳能夠在有限的營(yíng)業(yè)時(shí)間內(nèi)，接待更多的顧客，創(chuàng)造更多的收益，是衡量餐廳生意興隆與否的重要指標(biāo)。綠茶餐廳翻臺(tái)率從3.48次的高峰，跌落至2.62次的低谷，其背后隱藏的是客流量的減少，是人氣的消散。

02

凈利潤(rùn)波動(dòng)大

從其披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，綠茶餐廳的凈利潤(rùn)波動(dòng)較大。2018年至2020年，凈利潤(rùn)分別為4440.1 萬元、1.06億元和-5526.2 萬元。2021年至2023年，凈利潤(rùn)分別為1.14億元、1657.9萬元和2.96億元。這種不穩(wěn)定的盈利狀況，讓投資者對(duì)其未來的盈利能力產(chǎn)生了擔(dān)憂。

03

性價(jià)比優(yōu)勢(shì)消失

隨著價(jià)格的不斷上漲，綠茶的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)正在逐漸消失。從5元的拍黃瓜到18元的麻椒脆黃瓜，價(jià)格的翻倍增長(zhǎng)，讓原本以平價(jià)著稱的綠茶，變得不再親民。年輕人是綠茶餐廳的主要消費(fèi)群體，他們對(duì)價(jià)格敏感，追求高性價(jià)比的就餐體驗(yàn)。

即便如此，綠茶餐廳仍未放棄上市的夢(mèng)想，他渴望借助資本市場(chǎng)的力量重振旗鼓。

綠茶集團(tuán)是如何在翻臺(tái)率和客單價(jià)下降的情況下實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的？這引發(fā)了外界討論，這與其降本增效不無關(guān)系。

招股書顯示，綠茶餐廳在過去三年中，原材料及耗材的成本占比持續(xù)降低，得益于公司建立的直采中心，有效降低了采購(gòu)成本。另外，開店擴(kuò)張也是綠茶餐廳未來的重點(diǎn)發(fā)展策略之一。

綠茶餐廳截至2024年6月11日，共有382家店，覆蓋中國(guó)所有一線城市、15個(gè)新一線城市、30 個(gè)二線城市及79個(gè)三線及以下城市。在營(yíng)收上，綠茶也遜色于小菜園，2023年，綠茶集團(tuán)總收入35.89億元。而在2021-2023年，小菜園的營(yíng)收規(guī)模分別為26.5億、32.1億和34.3億元。

在招股書中，綠茶集團(tuán)提到計(jì)劃在2024年至2027年間新開675家門店，如不考慮關(guān)店，屆時(shí)綠茶餐廳門店數(shù)將破千。為了減少投資成本，綠茶餐廳也在用小店型即面積小于450平方米的模型作為開店主力，如今其小型門店的占比接近50%。

菜品缺乏特色

陷預(yù)制菜爭(zhēng)議

隨著太二、小菜園等同類型的競(jìng)爭(zhēng)以及新餐廳的不斷出現(xiàn)，綠茶餐廳已不是消費(fèi)者的首選。消費(fèi)者對(duì)它的熱情逐漸消退，門店前也不再有昔日的長(zhǎng)隊(duì)。其翻臺(tái)率持續(xù)下降，菜品創(chuàng)新乏力，品牌形象也逐漸老化，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中顯得有些力不從心。

招股書顯示，2021年、2022年及2023年，綠茶集團(tuán)分別推出了178道、172道及168道新品。但從消費(fèi)者的評(píng)價(jià)來看，反響一般。有人調(diào)侃說，“綠茶開了近20年，就火了一個(gè)面包誘惑?！?/span>

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前主打“融合菜式”“中國(guó)風(fēng)”的餐飲品牌太多了，對(duì)于之前用來聚集人氣的高性價(jià)比菜品，消費(fèi)者也早已失去了興趣，盡管創(chuàng)新菜不斷，但沒有出現(xiàn)新的爆款。 

▲圖片源自媒體報(bào)道

綠茶這次沖擊港股IPO，值得注意的是，證監(jiān)會(huì)要求綠茶餐廳說明是否存在食品安全違規(guī)被處罰情形及整改情況，說明食品供應(yīng)鏈具體模式和預(yù)制菜占比，是否符合《關(guān)于加強(qiáng)預(yù)制菜食品安全監(jiān)管促進(jìn)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的通知》進(jìn)行使用明示等規(guī)定要求。

2024年3月，有媒體報(bào)道，在杭州綠茶餐廳后廚發(fā)現(xiàn)38元的“佛跳墻”用的是預(yù)制菜，且未在菜單中標(biāo)注“預(yù)制菜”字樣，也不會(huì)主動(dòng)告知顧客是預(yù)制菜。

在大眾點(diǎn)評(píng)APP上，不少消費(fèi)者對(duì)綠茶餐廳的菜品出品表示失望：“粉絲蝦表面糊的一層真的很膩，招牌菜能做成這樣真的是無語?！薄安瞬皇乾F(xiàn)炒我也忍了，但上來都是溫的，甚至都沒解凍好。”

近年來，中式連鎖餐廳賽道愈發(fā)擁擠，綠茶的挑戰(zhàn)，亦是所有餐飲品牌的挑戰(zhàn)。在綠茶之前，蜜雪冰城、古茗、小菜園已經(jīng)在1月份向港交所遞交了招股書，茶百道（2555.HK）則于4月正式上市。

在餐飲行業(yè)的新一輪上市潮之下，荊棘遍布的綠茶餐廳這次能否圓夢(mèng)？