中國(guó)銀行預(yù)計(jì)：二季度CPI上漲3.7% 通脹壓力大增

　　中行發(fā)布報(bào)告稱， 4、5、6月CPI上漲呈不斷加速態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)第二季度CPI上漲3.7%左右，比一季度上漲1.5個(gè)百分點(diǎn)。下一階段我國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激政策全面退出的時(shí)機(jī)還不成熟，并且政策調(diào)控難度加大。

　　今年以來(lái)央行不僅連續(xù)三次提高存款準(zhǔn)備金率，加大正回購(gòu)力度，并且運(yùn)用窗口指導(dǎo)，加大對(duì)銀行信貸規(guī)模的限制，中行戰(zhàn)略發(fā)展部宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析小組周景彤認(rèn)為，這些政策效應(yīng)將會(huì)在二、三季度集中顯現(xiàn)出來(lái)，從而抑制投資的過(guò)快擴(kuò)張。

　　中行初步預(yù)測(cè)，4、5、6月份我國(guó)CPI將分別上漲2.9、3.8和4.4個(gè)百分點(diǎn)，呈不斷加速態(tài)勢(shì)；二季度CPI增長(zhǎng)3.7%左右，比一季度上漲1.5個(gè)百分點(diǎn)；而全年增長(zhǎng)在3.5%左右。

　　目前，流動(dòng)性過(guò)剩依然是貨幣政策面臨的主要問(wèn)題，周景彤分析稱，如果提高利率會(huì)影響到全社會(huì)各行各業(yè)，增加企業(yè)信貸成本，進(jìn)一步引起熱錢流入和加大人民幣升值壓力，因此，預(yù)計(jì)短期內(nèi)加息的可能性不大。

　　他進(jìn)一步分析認(rèn)為，由于通脹壓力大增，未來(lái)一段時(shí)間貨幣政策將把解決流動(dòng)性過(guò)剩和"控物價(jià)"作為政策操作重點(diǎn)。然而，提高利率影響到全社會(huì)各行各業(yè)，增加企業(yè)信貸成本，進(jìn)一步引起熱錢流入和加大人民幣升值壓力，因此，預(yù)計(jì)短期內(nèi)加息的可能性不大。但調(diào)整存款準(zhǔn)備金率和發(fā)行央票是現(xiàn)階段回收流動(dòng)性和抑制物價(jià)上漲的理想選擇，因此，不排除央行未來(lái)一段時(shí)間再次調(diào)高存款準(zhǔn)備金率和發(fā)行央票政策的可能。

　　另外，由于外部環(huán)境得到改善，第二季度我國(guó)出口增長(zhǎng)加快。中行預(yù)計(jì)，今年二季度我國(guó)外貿(mào)出口增長(zhǎng)33%，比一季度加快4.3個(gè)百分點(diǎn)，上半年出口增長(zhǎng)31%；進(jìn)口增長(zhǎng)40%，比一季度回落24.6個(gè)百分點(diǎn)，上半年增長(zhǎng)52%。出口加快、進(jìn)口減速，二季度外貿(mào)順差將增加。