十二五時期，我國經(jīng)濟社會發(fā)展呈現(xiàn)新的階段性特征。那么十二五對我國餐飲行業(yè)的發(fā)展有著怎樣的推動呢？對于餐飲投資者而言，十二五是不是給了餐飲投資一個新的機遇呢？

　　1、“十一五”完美謝幕，各子行業(yè)趨勢向好。今年整個旅游行業(yè)延續(xù)了去年景氣度上升的勢頭，其中三大游實現(xiàn)全面增長，國內(nèi)旅游人數(shù)和收入增速均超過13%，拉動內(nèi)需效果顯著，出境游火爆更直接的反映了居民消費能力的提高，而入境游仍在恢復過程中，明年增幅仍較為有限；高星級酒店景氣度回升，明年業(yè)績增長相對穩(wěn)定，上海地區(qū)存在一定供給壓力；今年部分景區(qū)受到世博分流影響，明年游客增長將趨于常態(tài)，提價預期值得關注。年初至今，板塊表現(xiàn)強勁，上市公司業(yè)績快速增長，明年再次取得超額收益的可能性較大。

　　2、“十二五”翻開發(fā)展新篇章。未來五年旅游行業(yè)的發(fā)展必將提速，原因在于：

　　1）收入分配改革有望推出國民收入倍增計劃，調(diào)整初次和再分配收入體系，擴大中等收入群體，使居民收入和旅游消費形成良性循環(huán)，農(nóng)村消費潛力加速釋放。

　　2）全國性和區(qū)域性鼓勵政策進入密集兌現(xiàn)期。

　　3）航空、高鐵和高速公路等立體式交通網(wǎng)絡架構(gòu)形成，大幅提高出游便利性和可達性。

　　4）區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，中西部旅游目的地建設提速，經(jīng)濟與旅游業(yè)同步崛起的條件日益成熟。

　　3、產(chǎn)業(yè)鏈延伸、資產(chǎn)整合是永恒主題。旅游產(chǎn)業(yè)鏈具有很大的延展性，適當延伸可培育新的利潤增長點，因此未來幾年我們看好具備清晰發(fā)展思路，且協(xié)同效應逐步顯現(xiàn)的公司。同時，資產(chǎn)整合預期仍是股價上漲的催化劑之一，桂林旅游、麗江旅游等在今年完成資產(chǎn)整合的公司，明年業(yè)績有望集中釋放。

　　4、聚焦成長性突出的旅游業(yè)態(tài)。我們相對看好三類旅游業(yè)態(tài)未來的成長潛力，其中文化演藝業(yè)可獲得雙重產(chǎn)業(yè)政策的支持，與旅游形成較強的協(xié)同效應，隨著專業(yè)化商業(yè)運作程度的提高，具備區(qū)位品牌優(yōu)勢、創(chuàng)作設計優(yōu)勢的公司將取得長足發(fā)展，如宋城股份和麗江旅游，而免稅零售業(yè)則受益于我國出入境市場規(guī)模的擴大，經(jīng)營模式日趨成熟，海南免稅政策也有望年內(nèi)出臺，2015年市場規(guī)?？赡艹^350億元。此外，經(jīng)濟型酒店行業(yè)前景明確，各品牌已加快門店擴張速度和層次化品牌架構(gòu)的建設，錦江股份具備保持行業(yè)領先地位的實力。[nextpage]

　　5、明年主題性投資機會來自世界園藝博覽會。為期6個月的世園會將在西安舉辦，屆時將對當?shù)芈糜螛I(yè)產(chǎn)生積極影響，借鑒歷史經(jīng)驗，區(qū)域性特色餐飲龍頭西安飲食將受益最大，其次為西安旅游。

　　行業(yè)投資建議與估值：行業(yè)處于黃金發(fā)展時期，策略上建議積極配臵，但注意估值偏高的風險，把握產(chǎn)業(yè)政策、優(yōu)質(zhì)成長和區(qū)域振興等主線，重點推薦桂林旅游、峨眉山A、中青旅、麗江旅游和中國國旅。

　　風險提示：1）自然災害；2）成本上升；3）經(jīng)濟波動；4）競爭加劇。