“小肥羊、全聚德、譚魚(yú)頭等企業(yè)正在積極籌備上市，融資并購(gòu)正在成為餐飲企業(yè)發(fā)展的新亮點(diǎn)?！?月6日，商務(wù)部發(fā)布的《2006年度全國(guó)重點(diǎn)餐飲企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況分析》指出，連續(xù)15年保持15%至16%發(fā)展速度的國(guó)內(nèi)餐飲市場(chǎng)為餐飲企發(fā)展繼而上市創(chuàng)造了客觀條件。記者了解到，除上述3家公司外，俏江南、真功夫、重慶小天鵝等都紛紛于近期引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資，并明確表示了海外上市的意向。據(jù)預(yù)計(jì)，今明兩年在國(guó)內(nèi)或海外上市的餐飲企業(yè)將不下10家。
　　連鎖化是吸引資本的關(guān)鍵  
　　就目前的情況來(lái)看，提出上市的餐飲企業(yè)是在連鎖行業(yè)做得比較有特點(diǎn)的一批，比如譚魚(yú)頭、小肥羊就是經(jīng)營(yíng)特色餐飲的，而真功夫是經(jīng)營(yíng)中式快餐的，另外還有上島咖啡、一茶一座等企業(yè)是走休閑餐飲的路線。  
　　截至目前，國(guó)內(nèi)餐飲企業(yè)上市的只有錦江國(guó)際酒店、河北福成餐飲公司、上海福記食品服務(wù)控股有限公司、西安飲食集團(tuán)、上海領(lǐng)先管理公司等6家企業(yè)。其中，錦江國(guó)際、福記食品、上海領(lǐng)先3家企業(yè)是在香港上市。也就是說(shuō)，在國(guó)內(nèi)上市的餐飲企業(yè)只有1997年4月于深圳證交所上市的西安飲食、2004年7月于上海證交所上市的福成餐飲，而我國(guó)滬深兩市的上市公司已接近1400家，夾在其中的這兩家餐飲企業(yè)顯得勢(shì)單力薄。  
　　有中國(guó)餐飲第一股之稱(chēng)的西安飲食是西北地區(qū)最大的餐飲企業(yè)，擁有西安飯莊、老孫家飯莊、德發(fā)長(zhǎng)餃子館等15家分公司，7家子公司，18家市內(nèi)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)和8家社會(huì)化餐飲網(wǎng)點(diǎn)。今年3月30日，上海領(lǐng)先管理公司旗下主營(yíng)味千拉面的味千（中國(guó)）控股有限公司在香港成功上市。而在國(guó)內(nèi)的餐飲連鎖品牌中，此前尚沒(méi)有成功上市的先例。味千在上市后宣布改變過(guò)去直營(yíng)為主的形式，在現(xiàn)有123家店的基礎(chǔ)之上發(fā)展特許經(jīng)營(yíng)。隨后，實(shí)力餐飲企業(yè)紛紛加快了上市的步伐。 
　　由商務(wù)部商業(yè)改革發(fā)展司、中國(guó)烹飪協(xié)會(huì)、中華全國(guó)商業(yè)信息中心共同發(fā)布的《2006年度全國(guó)重點(diǎn)餐飲企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況分析》顯示，餐飲業(yè)是我國(guó)最早實(shí)行連鎖經(jīng)營(yíng)的行業(yè)之一。目前，內(nèi)資企業(yè)多以特許加盟方式進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張，外資企業(yè)則多以直營(yíng)連鎖發(fā)展進(jìn)行品牌滲透。但隨著經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷積累和品牌企業(yè)的迅速發(fā)展，內(nèi)資企業(yè)對(duì)品牌發(fā)展、資本運(yùn)作和管理創(chuàng)新的需求不斷增強(qiáng)，融資并購(gòu)成為餐飲企業(yè)發(fā)展新亮點(diǎn)。　 
　　以經(jīng)營(yíng)火鍋為特色的內(nèi)蒙古小肥羊餐飲連鎖公司，引入歐洲最大的投資機(jī)構(gòu)3i集團(tuán)和著名投資基金普凱的戰(zhàn)略投資，成為我國(guó)第一家成功引進(jìn)國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)投資資金的餐飲連鎖企業(yè)。目前，小肥羊已擁有700多家連鎖店，并在美國(guó)洛杉磯、加拿大多倫多和香港特區(qū)開(kāi)設(shè)了海外分店。
　　6月13日，火鍋連鎖店重慶小天鵝宣布，已獲紅杉中國(guó)和海納亞洲創(chuàng)投基金聯(lián)合投資，總金額在2000到2500萬(wàn)美元之間，將在未來(lái)幾年內(nèi)分批注入。紅杉與海納亞洲持股比例不超過(guò)30%。在未來(lái)3年到5年內(nèi)，重慶小天鵝計(jì)劃在國(guó)內(nèi)外新開(kāi)直營(yíng)店150家，連鎖加盟店200家，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入40億元，預(yù)計(jì)于2010年在香港上市。  
　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在餐飲品牌企業(yè)規(guī)?；瘮U(kuò)張之時(shí)，都對(duì)資金有著迫切需求，而上市融資是這些企業(yè)選擇的共同方式。餐飲的規(guī)?；⑦B鎖化運(yùn)作是吸引風(fēng)險(xiǎn)投資目光的重要因素，與之前的互聯(lián)網(wǎng)投資相比，餐飲業(yè)的現(xiàn)金流回收快，而且具有經(jīng)營(yíng)實(shí)體，有部分餐飲企業(yè)麾下還有不少不動(dòng)產(chǎn)。 
　　據(jù)悉，小肥羊、譚魚(yú)頭選擇的最終上市地點(diǎn)為香港，而國(guó)資背景的全聚德、東來(lái)順有可能選擇在內(nèi)地A股上市
　　風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存 
　　對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資的引入，國(guó)內(nèi)一些餐飲企業(yè)仍普遍處于觀望階段，原因來(lái)自于餐飲行業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的陌生，也來(lái)自于經(jīng)營(yíng)者的守舊思維。許多餐飲老板覺(jué)得自己日子過(guò)得還不錯(cuò)，不太愿意把股權(quán)拿出來(lái)稀釋?zhuān)@樣卻喪失了借助國(guó)際資本杠桿快速擴(kuò)張和改善企業(yè)管理能力的機(jī)會(huì)  
　　同樣持觀望態(tài)度的還有一些證券行業(yè)的分析師。國(guó)泰君安分析師譚曉雨認(rèn)為，餐飲業(yè)其實(shí)是一個(gè)生命周期比較短的行業(yè)，雖然總體需求比較穩(wěn)定旺盛，但是消費(fèi)者對(duì)于不同品牌的偏好不同，一家餐飲企業(yè)的口味很難對(duì)消費(fèi)者產(chǎn)生持續(xù)的吸引力。她還指出，事實(shí)上，許多餐飲企業(yè)缺的不是資金而是管理能力。許多投資基金都感覺(jué)投資于內(nèi)地餐飲企業(yè)是機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)并存。 
　　一個(gè)較為普遍的現(xiàn)象是，許多連鎖餐飲企業(yè)關(guān)注量的擴(kuò)張，而對(duì)于質(zhì)的提升卻欠考慮。而加盟商的素質(zhì)參差不齊會(huì)在很大程度上傷害品牌形象。馳名中外的天津“狗不理”集團(tuán)，全國(guó)70多家分店大多數(shù)屬于特許加盟，即分店獨(dú)立投資、獨(dú)立經(jīng)營(yíng)、獨(dú)立核算，每年只向天津總部交納幾萬(wàn)元不等的“牌匾費(fèi)”，總部負(fù)責(zé)技術(shù)培訓(xùn)和包子原料配送。由于總部對(duì)各加盟店實(shí)行松散管理，致使分散在北京、河北等地的“狗不理”連鎖店管理不規(guī)范，包子質(zhì)量千差萬(wàn)別，“狗不理”口碑每況愈下，企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)流失嚴(yán)重。最后，集團(tuán)不得已叫停加盟，宣布集團(tuán)未來(lái)的連鎖化擴(kuò)張將采取直營(yíng)模式，不搞加盟店，以保證品牌的品質(zhì)?！肮凡焕怼边€花重金提前收回了一些加盟店。 
　　另外，餐飲企業(yè)的核心技術(shù)如配方和工藝，以及注冊(cè)商標(biāo)保護(hù)也普遍存在很大的問(wèn)題?！案３煞逝；疱仭笔呛颖备３晒径嗄瓿掷m(xù)經(jīng)營(yíng)的火鍋品牌，并已形成一定市場(chǎng)規(guī)模，在國(guó)內(nèi)多個(gè)省市發(fā)展了數(shù)十家加盟連鎖店。公司于2004年7月在上海證交所上市，“福成”商標(biāo)和“福成肥?；疱仭币脖粐?guó)家商標(biāo)局認(rèn)定為中國(guó)馳名商標(biāo)和知名服務(wù)品牌。此后，假冒和近似“福成”的侵權(quán)火鍋店在各地粉墨登場(chǎng)。
   　　哈爾濱福成飲食有限公司昆明分公司，在昆明開(kāi)設(shè)的門(mén)店上都使用了“福成”、“福成肥?！薄ⅰ案３煞逝；疱仭鄙虡?biāo)，為此，2005年8月，福成公司不得不遠(yuǎn)赴云南打官司，保護(hù)自己多年辛苦創(chuàng)下的品牌。然而，打假之路一波三折：2006年2月，昆明中院一審判決駁回福成公司的訴訟請(qǐng)求，福成上訴后，6月，云南省高院將本案發(fā)回重審。同年11月，昆明中院重審后再次駁回福成公司的訴訟請(qǐng)求。2007年1月，福成公司向云南省高院第二次上訴，2月，云南高院最終撤銷(xiāo)了昆明中院的判決，判決昆明福成公司立即停止對(duì)河北福成公司注冊(cè)商標(biāo)的違法使用。整個(gè)維權(quán)歷時(shí)一年零8個(gè)月。  
　　除了上述問(wèn)題外，很多餐飲企業(yè)還面臨財(cái)務(wù)規(guī)范管理不到位、高素質(zhì)人才缺乏等難題，特別是連鎖經(jīng)營(yíng)方面的高級(jí)人才極度缺乏，導(dǎo)致員工跳槽現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。這些管理上的薄弱環(huán)節(jié)都令外來(lái)投資者躊躕不前。  
　　對(duì)于中餐企業(yè)的上市熱潮，不少專(zhuān)家的態(tài)度比較冷靜。他們表示大部分企業(yè)還是上不去的，首先就表現(xiàn)在餐飲業(yè)的門(mén)檻低，企業(yè)的內(nèi)部管理混亂，企業(yè)主素質(zhì)低，對(duì)資本運(yùn)作的事情根本一竅不通。其二是上市的準(zhǔn)備時(shí)間不足。以國(guó)美為例，為上市問(wèn)題就運(yùn)作準(zhǔn)備了5年，而大多數(shù)餐飲企業(yè)從單店經(jīng)營(yíng)走向連鎖正規(guī)經(jīng)營(yíng)的時(shí)間不超過(guò)10年，多數(shù)的餐飲企業(yè)規(guī)?；簿褪?至8年時(shí)間而已。因此為了上市，餐飲企業(yè)需要做的工作相對(duì)其他行業(yè)更多。 
　　盡管如此，餐飲行業(yè)的發(fā)展前景是不言而喻的，中國(guó)餐飲業(yè)將逐漸成為全球餐飲市場(chǎng)的一個(gè)重要組成部分。而此時(shí)，上市公司及大股東的介入，不僅其自身具備較多的資金優(yōu)勢(shì)，便于資本運(yùn)作，同時(shí)也擁有更多的與外資合作的機(jī)會(huì)。充分利用連鎖經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)，大力推進(jìn)餐飲連鎖和快餐連鎖，將成為現(xiàn)階段上市公司介入飲食業(yè)的主攻方向，并有望成為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。