近日，為了緩和高漲的白糖價格，2011第六批國產白砂糖競賣進行，然而拋儲成交價格卻一路走高，意味著國內白糖市場仍處于供不應求的局面。隨著白糖價格強勢高漲，而7月份白糖即將進入消費旺季和中秋采購高峰階段，糖價走勢能否逆轉回落？

白糖拋儲價格走高  7月糖價走勢易漲難跌

　　白糖拋儲價格居高

　　7月6日，2010/2011榨季第六批國產白砂糖競賣進行，競賣歷時7小時55分鐘。此次競賣總量為25萬噸，競賣的是2010年加工、符合國標一級標準的白砂糖，競賣底價為4000元/噸。此次競賣的25萬噸國產白砂糖全部成交，平均成交價格為7357元/噸。

　　上海中期白糖分析師經琢成認為，白糖拋儲成交價走高，對價格上行有指引作用，盡管下游需求一般，但上游挺價意愿較強，主力多頭增倉明顯，令價格短期仍具有沖高動能，但如此高的競拍價格似乎意味著國內糖市仍處于供不應求的局面。

　　而且，白糖拋儲成交價格再次大幅上漲，大大高出產銷區(qū)現貨價格，從拍賣的價格可以看出下游消費對白糖需求開始逐漸顯現。

　　“現在已經進入白糖消費旺季，銷量正在逐漸回升。相較于4、5月份，6月份銷量增加60%左右。”廣西柳州的張經理接受《華夏時報》記者采訪時表示，今年的白糖市場一直存在缺口，需要從國外進口原糖來滿足國內的需求。因此，成本就相對于較高一些。

　　金源期貨白糖分析師賀達認為，截至本次拋儲，本榨季累計拋儲量已經達到126萬噸，加上本榨季6月底累計銷售的759.35萬噸，實際消費已經達到885.35萬噸，而去年截至7月拋儲時，實際銷量為916.5萬噸，可見本榨季在高糖價影響下，銷量并沒有出現大幅度的下滑。

　　新湖期貨白糖分析師詹嘯認為，由于本年度的產量和進口配額早已確定，目前影響糖價最大的因素應該是消費，產量是1045萬噸，進口算195萬噸，國儲的期初庫存算50萬噸，這樣總供給就是接近1300萬噸，如果全年的消費也是1300萬噸，就剛好保持緊平衡狀態(tài)。而庫存還要進一步下降，之前市場預計消費受到很大影響，但從6月份的產銷數據來看，并沒有市場想象中那么糟糕，5-6月份的數據還是支持消費回暖的觀點，所以給糖價打開了一定的上漲空間。

　　白糖消費旺季來臨  產銷數據利好

　　據巴西圣保羅州蔗產聯盟公布的數據，今年迄今為止巴西中、南部地區(qū)的食糖產量較去年同期下滑了近25%。按照巴西國內糖業(yè)咨詢機構Datagro的觀點，估計2011-2012制糖年巴西中、南部地區(qū)的甘蔗產量可能會出現10年來首次下降。目前，市場對巴西的生產前景正處于忐忑不安狀態(tài)，估計Unica將于下周發(fā)布最新產量預測數據。

　　永安期貨白糖分析師王哲認為，如果這一消息最終得到驗證，則一直以來預期的全球食糖市場下一年度繼續(xù)大幅增產的利多基礎將動搖，從而使得國際糖市空頭力量信心受到極大打擊。另外，巴西自中南部地區(qū)開榨以來出口數量較去年同期下降了約50萬噸，這也是市場擔憂巴西供應的一大因素。因此，越來越多市場人士認為巴西產量無法達到預期，從而對國際糖價形成支撐。

　　隨著夏季用糖高峰的到來，白糖期貨價格走勢堅挺。特別是近期兩次國儲糖的拍賣舉措也未能抑制白糖期貨上漲的動能。據記者觀察，從5月24日觸底反彈以來，白糖期貨已經連續(xù)4周上漲800多點，漲幅達15%，并且創(chuàng)近3月的新高。

　　據中國糖業(yè)協會公布的數據顯示，截至6月底本制糖年累計產銷率72.64%，同比下降0.35個百分點。其中，2010-2011榨季廣西全區(qū)產糖 672.8萬噸，截至6月底，廣西累計銷糖 492.8萬噸，同比減少38.9萬噸；產銷率73.2%，同比下降1.67個百分點；工業(yè)庫存180萬噸，同比多1.5 萬噸。其中，6 月當月廣西銷糖74.8萬噸。

　　大宗商品越來越金融化，企業(yè)越來越離不開期貨市場管理價格波動的風險，鎖定利潤。“白糖一般是5年一個周期，2008年白糖過剩，緊接著2009年和2010年連續(xù)兩年減產，導致比較大的供應缺口，白糖一路上漲達到歷史高位，2011年，全球白糖產銷已經出現100萬噸過剩，但近期巴西減產的預計，會修正此前的供求數據。但是，白糖的價格并沒有看到明顯的下跌，反而在不斷上漲，這與全球流動性寬松，資金追逐農產品（000061）有關系。”

　　新湖期貨白糖分析師詹嘯認為，雖然食糖產量的減少將影響到供應量，但是銷量也同時出現下滑，使得供需矛盾較上一榨季有所緩解。從6月份公布的產銷數據看，占據全國60%以上產量的廣西6月份銷售食糖 74.8 萬噸，同比增加 1.7萬噸。

　　業(yè)內人士分析認為，期貨市場白糖流動性好，不愁賣，中糧屯河全球爭奪糖源控制，擴大生產規(guī)模，不排除隨時利用白糖期貨的高價運行大規(guī)模套保，鎖定利潤，應對白糖過剩周期的到來。盡管本年度總體來看廣西白糖產銷率仍下降1.67 個百分點，但 5-6 月份以來銷售情況明顯好轉，而7月份開始完全進入消費旺季和中秋采購高峰階段，白糖價格易漲難跌。