隨著國(guó)外資本對(duì)國(guó)內(nèi)餐飲市場(chǎng)重視程度的提升，近幾年來(lái)大量資本的涌入成為國(guó)內(nèi)餐飲企業(yè)走上上市之路的幕后推手；而在企業(yè)方面，隨著市場(chǎng)擴(kuò)張的不斷進(jìn)行，餐飲企業(yè)對(duì)資金的需求量也在猛增，此外借助風(fēng)投資本的管理經(jīng)驗(yàn)完善自身管理架構(gòu)，尋求突破自身瓶頸亦是行業(yè)發(fā)展至今的正?

十多家餐飲企業(yè)啟動(dòng)上市計(jì)劃,去年餐飲業(yè)獲投資一億美元

真功夫?qū)⒁齼|元風(fēng)投赴港上市

大娘水餃最遲2010年在深交所上市

歲末年初，中國(guó)烹飪協(xié)會(huì)舉行的2007年中式快餐業(yè)盤(pán)點(diǎn)會(huì)議上，麗華快餐、大娘水餃、北京老家快餐等數(shù)家企業(yè)的老板紛紛宣布，公司已正式啟動(dòng)上市計(jì)劃。以去年全聚德上市為代表，中國(guó)內(nèi)地正形成一股中式餐飲企業(yè)上市大潮。
   其實(shí)早在兩年前，清科控股有限公司CEO倪正東便一針見(jiàn)血地勾勒出暗藏在餐飲企業(yè)背后的資本沖動(dòng)，“星巴克有什么高科技？永和豆?jié){有什么高科技？蒙牛有什么高科技？小肥羊有什么高科技？只不過(guò)，新浪、Google、百度大家都知道，就覺(jué)得好像這里才有創(chuàng)業(yè)英雄，這里才是投資熱點(diǎn)。但并不排除其他熱點(diǎn)?！?BR>   “國(guó)內(nèi)餐飲市場(chǎng)連續(xù)15年保持15%至16%的發(fā)展速度，這是吸引國(guó)際投資及餐飲企業(yè)自身上市的主要因素?！敝袊?guó)烹飪協(xié)會(huì)人士日前表示。
內(nèi)地餐企數(shù)萬(wàn) 上市屈指可數(shù)
   剛剛?cè)脒x2007胡潤(rùn)餐飲富豪榜的麗華快餐公司在公司去年年底的盤(pán)點(diǎn)會(huì)上對(duì)外透露，公司近期已與美國(guó)私募基金晨興科技達(dá)成協(xié)議，獲得風(fēng)險(xiǎn)投資數(shù)千萬(wàn)美元，這筆資金將主要用于企業(yè)的對(duì)外擴(kuò)張。麗華快餐董事長(zhǎng)蔣建平表示，目前麗華快餐在全國(guó)11個(gè)城市有業(yè)務(wù)，網(wǎng)絡(luò)初步建成，但向全國(guó)發(fā)展，面臨的資金需求壓力非常大，此次獲得的資金將使業(yè)務(wù)擴(kuò)張到全國(guó)30個(gè)一線城市，并投資現(xiàn)代化快餐工廠。
   去年3月，中國(guó)第五大快餐連鎖公司味千（中國(guó)）成功登陸香港主板，成為國(guó)內(nèi)第一家境外上市的餐飲連鎖公司。味千一上市，北綠美味珍就與美國(guó)華納國(guó)際在京舉行赴美上市簽約儀式，后者將助之年底前登陸美國(guó)OTCBB（場(chǎng)外柜臺(tái)交易系統(tǒng)）市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)借殼上市。而11月中國(guó)全聚德（集團(tuán)）股份有限公司的掛牌上市，成為首家內(nèi)地A股上市的餐飲業(yè)“老字號(hào)”。
   盡管?chē)?guó)內(nèi)餐飲行業(yè)上市熱潮涌動(dòng)，但截至目前上市的餐飲企業(yè)依舊屈指可數(shù)。據(jù)公開(kāi)資料顯示，目前只有全聚德、錦江國(guó)際酒店、河北福成餐飲公司、上海福記食品服務(wù)控股有限公司、 西安飲食(行情 股吧)集團(tuán)、上海領(lǐng)先管理公司等幾家企業(yè)。而其中錦江國(guó)際、福記食品、上海領(lǐng)先三家企業(yè)是在香港上市，也就是說(shuō)國(guó)內(nèi)A股餐飲企業(yè)僅有兩家：1997年4月于深圳證交所上市的西安飲食、剛上市不久的全聚德（2004年7月于上海證交所上市的福成餐飲已改為“ 福成五豐(行情 股吧)”，主營(yíng)肉類(lèi)加工）。
   而與上市企業(yè)寥寥無(wú)幾對(duì)應(yīng)的是，我國(guó)目前餐飲企業(yè)總數(shù)已達(dá)數(shù)萬(wàn)家之多，已有相當(dāng)?shù)钠髽I(yè)初具規(guī)模，不少企業(yè)盈利狀況非?？捎^，也擁有充沛的現(xiàn)金流。但為何這一行業(yè)當(dāng)中上市公司如此之少？ 國(guó)泰君安(行情 股吧)分析師譚曉雨表示，這與餐飲行業(yè)的特色有關(guān)?！岸鄶?shù)企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)該是無(wú)法達(dá)到A股上市融資的要求?！?BR>   分析人士亦表示，作為服務(wù)行業(yè)中的一類(lèi)，餐飲業(yè)的市場(chǎng)壁壘低，進(jìn)入比較容易，對(duì)大額資金的渴求有限，此外餐飲業(yè)科技含量低，勞動(dòng)力比較密集，資本投入熱情不高，從業(yè)者對(duì)融資的意識(shí)比較淡漠；再加上餐飲行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，短期淘汰率高，風(fēng)險(xiǎn)較大，就更難吸引資本的進(jìn)入。
   目前，這一情況似乎隨著一批明星企業(yè)的出現(xiàn)而有所改觀。記者注意到，無(wú)論是全聚德、小肥羊、譚魚(yú)頭還是俏江南，其經(jīng)營(yíng)特色均突出品牌和連鎖特色。
國(guó)外風(fēng)投出手 餐企融資揭幕
   為何突然之間，餐飲企業(yè)上市成為行業(yè)潮流？一位業(yè)內(nèi)資深人士對(duì)記者分析表示，隨著國(guó)外資本對(duì)國(guó)內(nèi)餐飲市場(chǎng)重視程度的提升，近幾年來(lái)大量資本的涌入成為國(guó)內(nèi)餐飲企業(yè)走上上市之路的幕后推手；而在企業(yè)方面，隨著市場(chǎng)擴(kuò)張的不斷進(jìn)行，餐飲企業(yè)對(duì)資金的需求量也在猛增，此外借助風(fēng)投資本的管理經(jīng)驗(yàn)完善自身管理架構(gòu)，尋求突破自身瓶頸亦是行業(yè)發(fā)展至今的正常需要。
   “但主要是風(fēng)投找上門(mén)來(lái)，應(yīng)該說(shuō)在中國(guó)市場(chǎng)上像餐飲這樣的傳統(tǒng)行業(yè)依舊有著巨大的發(fā)展?jié)摿Γ麄兛粗幸彩乔槔碇?，”該人士表示。?jù)記者統(tǒng)計(jì)，包括小肥羊、譚魚(yú)頭、小尾羊等國(guó)內(nèi)餐飲連鎖企業(yè)與戰(zhàn)略投資者的合作關(guān)系，基本都是以國(guó)外資本主動(dòng)伸出橄欖枝而揭開(kāi)序幕。
   然而風(fēng)投與餐飲業(yè)的合作并非一帆風(fēng)順?！安惋嫎I(yè)是我國(guó)最早實(shí)行連鎖經(jīng)營(yíng)的行業(yè)之一，就目前的情況來(lái)看，提出上市的餐飲企業(yè)是在連鎖行業(yè)做得比較有特點(diǎn)的一批，比如譚魚(yú)頭、小肥羊就是經(jīng)營(yíng)特色餐飲的，而真功夫是經(jīng)營(yíng)中式快餐的，另外還有上島咖啡、一茶一坐等企業(yè)是走休閑餐飲的路線?！狈治鋈耸恐赋觯M管連鎖化成為吸引資本投資的關(guān)鍵因素之一，但目前講國(guó)內(nèi)很多餐飲企業(yè)仍然不愿與風(fēng)投接觸，即使開(kāi)始接觸，對(duì)于資金進(jìn)入企業(yè)亦很謹(jǐn)慎，“主要是不想把股權(quán)稀釋?！?BR>   “這里面還有兩個(gè)問(wèn)題，資本看好這個(gè)行業(yè)也經(jīng)歷了一個(gè)過(guò)程，而企業(yè)要轉(zhuǎn)換思維接納資本入股進(jìn)而上市，亦是一段艱苦的過(guò)程?！狈治鋈耸恐赋?，今年年底到明年上半年這段時(shí)間，正是很多餐飲企業(yè)經(jīng)過(guò)數(shù)年努力，終于跨越了上市種種障礙的集中時(shí)段，因此才讓外界有了“井噴”的印象。
   而從數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)餐飲市場(chǎng)空間之巨大也的確值得風(fēng)投為之心動(dòng)。2004年全國(guó)餐飲業(yè)零售額實(shí)現(xiàn)7486億元，比上年凈增1330億元，同比增長(zhǎng)21.6%，連續(xù)14年實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)高速增長(zhǎng)，增速比同期社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)率高出8.3個(gè)百分點(diǎn)，占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的13.9%；而2005年餐飲業(yè)零售額實(shí)現(xiàn)8886.8億元，同比增長(zhǎng)17.7%，比上年凈增1336億元，也高出社會(huì)消費(fèi)品零售總額增幅4.8個(gè)百分點(diǎn)，占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的比重13.2%.商務(wù)部最新公布的數(shù)據(jù)則證實(shí)，2007年我國(guó)人均餐飲消費(fèi)支出預(yù)計(jì)將達(dá)到915元，餐飲業(yè)市場(chǎng)運(yùn)行將繼續(xù)以17%左右的速度增長(zhǎng)，全年零售額可望達(dá)到12100億元。
餐企大規(guī)模上市還有多少路要走
   盡管風(fēng)投看好，企業(yè)躍躍欲試，但餐飲行業(yè)內(nèi)依舊普遍存在諸多問(wèn)題而導(dǎo)致許多企業(yè)試水資本市場(chǎng)想法無(wú)法實(shí)現(xiàn)。一個(gè)較為普遍的現(xiàn)象是，許多連鎖餐飲企業(yè)在關(guān)注量的擴(kuò)張同時(shí)，對(duì)于質(zhì)的提升卻欠考慮。
   以小肥羊?yàn)槔浯饲皩?duì)舊店面采取的是特許加盟形式，但在快速擴(kuò)張的同時(shí)也為管理帶來(lái)了隱患，曾經(jīng)一度無(wú)法控制對(duì)加盟商的管理?！巴炊ㄋ纪矗覀?003年開(kāi)始就決定關(guān)閉特許加盟的大門(mén)，收回一些門(mén)店的加盟權(quán)，同時(shí)慢慢收回各地的總代理權(quán)限?！毙》恃虻囊晃回?fù)責(zé)人表示。而現(xiàn)在，小肥羊?qū)εf店面采取的是分公司管理形式，而新增的分店也是以直營(yíng)為主。據(jù)說(shuō)現(xiàn)在若要成為其新加盟商，條件非常苛刻。“此舉志在為小肥羊2008年實(shí)現(xiàn)香港上市作鋪墊，我們一直沒(méi)有放棄上市的想法?！?BR>   而在這一回收過(guò)程中，參與投資的3i公司在其中起過(guò)積極作用。“最初他們不要我們這么多錢(qián)，但我跟他們表示在目前的經(jīng)營(yíng)狀況下可以用資金把加盟店收購(gòu)回來(lái)，自己經(jīng)營(yíng)?！?i一負(fù)責(zé)人稱(chēng)。
   同樣的問(wèn)題也存在于其他連鎖品牌當(dāng)中，而其解決方式亦大同小異。和合谷與真功夫日前均對(duì)外表示，公司近幾年不會(huì)考慮加盟店模式。而已經(jīng)提出明確上市計(jì)劃的天津狗不理包子目前也正悄然逐步收回加盟點(diǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)，相關(guān)負(fù)責(zé)人表示其未來(lái)只考慮直營(yíng)模式。
   國(guó)泰君安分析師譚曉雨分析認(rèn)為：“餐飲業(yè)其實(shí)是一個(gè)生命周期比較短的行業(yè)，雖然總體需求比較穩(wěn)定旺盛，但是消費(fèi)者對(duì)于不同品牌的偏好不同，一家餐飲企業(yè)的口味很難對(duì)消費(fèi)者產(chǎn)生持續(xù)的吸引力?！?BR>   而一家餐飲業(yè)咨詢(xún)顧問(wèn)機(jī)構(gòu)的顧問(wèn)則認(rèn)為，上市融資對(duì)于很多企業(yè)來(lái)說(shuō)還是比較遙遠(yuǎn)的?！安惋嬈髽I(yè)如果真的想上市，一定要一步一步來(lái)，不能急功近利。首先形成準(zhǔn)確的市場(chǎng)定位，保證企業(yè)對(duì)顧客有持續(xù)的吸引力；而在營(yíng)銷(xiāo)方式上，也應(yīng)該朝多元化方向發(fā)展，具備一定的品牌拓展能力。而對(duì)于老字號(hào)的餐飲業(yè)如全聚德等來(lái)說(shuō)，品牌拓展過(guò)程是非常艱巨的，而且風(fēng)險(xiǎn)巨大，稍有不慎，將損失巨大。”
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風(fēng)投資金轉(zhuǎn)向傳統(tǒng)行業(yè)
   從2006年7月小肥羊與歐洲最大的投資機(jī)構(gòu)3i集團(tuán)以及知名投資機(jī)構(gòu)普凱基金結(jié)盟以來(lái)，VC和PE對(duì)連鎖餐飲關(guān)注始終有增無(wú)減。
   資料顯示，僅過(guò)去一年，投資機(jī)構(gòu)對(duì)餐飲行業(yè)的投資額超過(guò)1億美元，其中麗華快餐、真功夫、鄉(xiāng)村基、迪歐咖啡、兩岸咖啡、巴貝拉等餐飲連鎖企業(yè)也陸續(xù)拿到巨額風(fēng)險(xiǎn)投資，連鎖餐飲企