3月份CPI的反彈一度引發(fā)人們對后期物價走勢的擔(dān)憂，然而，近期農(nóng)產(chǎn)品價格的回落態(tài)勢似乎給人們吃了一顆“定心丸”。市場普遍認(rèn)為，物價大幅反彈的可能性并不大。

　　市場大多預(yù)計，4月份CPI有望繼3月反彈后小幅回落。

　　交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉預(yù)計，4月份CPI同比增幅為3.3%左右，漲幅比上月小幅回落，重歸前期的漲幅回落態(tài)勢。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委認(rèn)為，4月份CPI預(yù)計在3.4%左右，與年初市場預(yù)期相比，CPI降幅則明顯偏慢。申銀萬國證券預(yù)計，4月份CPI為3.5%；第一創(chuàng)業(yè)證券預(yù)測，4月份CPI同比上漲3.2%。

　　綜合來看，市場普遍認(rèn)為4月份CPI有望回落至3.2%至3.5%的區(qū)間。

　　這種判斷的主要依據(jù)在于：拉動食品價格上漲的季節(jié)性因素消失。隨著天氣的轉(zhuǎn)暖，大量鮮菜上市增加了市場供應(yīng)，緩解了供需矛盾。進入4月份以來，食用農(nóng)產(chǎn)品價格開始出現(xiàn)持續(xù)回落態(tài)勢。商務(wù)部、農(nóng)業(yè)部、國家統(tǒng)計局的相關(guān)監(jiān)測數(shù)據(jù)均顯示，4月份以來食品價格總體處于持續(xù)回落過程，其中蔬菜和豬肉等品種回落明顯。

　　除了食品價格有望回落之外，市場普遍認(rèn)為非食品價格也將延續(xù)前期的漲幅放緩過程。3月份CPI的反彈，除了食品價格的原因外，非食品價格環(huán)比超預(yù)期上行也是一大因素，這主要是因為原油及成品油價大幅上行所致，而4月國際原油價格已較前期高點回落。市場普遍預(yù)計，我國油價下調(diào)的窗口已經(jīng)開啟。盡管成品油價格在CPI中所占的比重并不大，對CPI的直接影響較小，但是油價波動影響不少行業(yè)，將降低各行業(yè)運輸成本。這一成本的下滑，最終也將反映在終端產(chǎn)品上，對CPI產(chǎn)生間接的影響。

　　此外，當(dāng)前另一個重要物價指數(shù)PPI的低位運行也顯示出后期物價上漲壓力并沒有增加。市場普遍預(yù)計4月份PPI環(huán)比下降且為負(fù)值。日前公布的4月PMI分項指數(shù)中購進價格指數(shù)一改此前數(shù)月上漲的勢頭，出現(xiàn)下滑，進一步驗證了通脹壓力緩和的預(yù)期。

　　今年我國物價漲幅控制目標(biāo)為4%，對此，各方普遍認(rèn)為，雖然控物價仍然面臨一些不確定性因素，但是完成目標(biāo)是完全可能的。

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　　唐建偉認(rèn)為，近期各地密集推出居民階梯電價、水和天然氣等資源品價格改革措施，表明國家正利用物價上漲壓力趨緩的過程在加大資源品價格改革力度，價格改革可能會使物價下行速度放緩，但不會改變物價總體回落的趨勢，且政府全年4%的物價控制目標(biāo)中其實已經(jīng)為價格改革預(yù)留了空間。因此，不出意外的話，年內(nèi)這一物價控制目標(biāo)可以實現(xiàn)。國家發(fā)改委價格司副司長周望軍日前也表示，如果國際油價、食品價格兩個不確定因素能夠得到控制，今年完成4%的預(yù)期調(diào)控目標(biāo)還是比較有把握的。

　　不過，雖然有利于物價下行的因素不少，但是推動物價上漲的因素也不容忽視。

　　近一個月以來，國際油價持續(xù)下降，我國面臨的輸入性通脹壓力趨緩，但是，導(dǎo)致國際油價下行的重要因素——地緣政治因素的不確定性仍然較大。當(dāng)前中東伊朗局勢仍處膠著狀態(tài)，如果態(tài)勢惡化，再加上市場對石油需求低增長的預(yù)期以及國際流動性的寬松，不排除未來國際油價較大幅度上漲的可能，這必然會對我國PPI上漲產(chǎn)生推動作用，從而對CPI帶來上漲壓力。因此，輸入性通脹壓力仍然需要密切關(guān)注。此外，盡管食品價格近期出現(xiàn)了回落，有利于物價的下行，我國糧食“八連增”也為農(nóng)產(chǎn)品價格的穩(wěn)定奠定了基礎(chǔ)。但是，前段時間“向前蔥”的出現(xiàn)也告訴我們，穩(wěn)定食品價格不能松懈。