中止兩年半之久的餐飲企業(yè)IPO終迎新春。

　　5月17日晚，中國證監(jiān)會網(wǎng)站頒布了《關于餐飲等生活服務類公司首次公開發(fā)行股票并上市信息披露指引（試行）》（下稱《指引》）。這是證監(jiān)會首份針對行業(yè)的上市指引，也預示著餐飲企業(yè)中斷了兩年多的A股上市之路將重新起航。

　　解凍，新政指向“市場化”

　　因食品安全、會計核算、成長性等諸多原因，2010年以來，餐飲企業(yè)在A股的IPO全線受挫。

　　據(jù)統(tǒng)計，目前A股僅有全聚德、西安飲食、湘鄂情和綿世股份4家餐飲上市公司，其中湘鄂情2009年11月上市，為其中最后一家登陸資本市場的餐飲企業(yè)。此后，在2011年3月提交上市申請的俏江南于2012年1月主動提出撤回IPO申請材料。目前A股在審的餐飲類公司有天津狗不理集團、順峰飲食酒店管理、廣州酒家集團、凈雅食品等5家左右。

　　為了化解融資困境，去年年底，中國烹飪協(xié)會曾致函全國人大財經委員會，發(fā)出“關于請求支持餐飲企業(yè)上市融資的緊急建議”，呼吁“促進政府部門加快推進餐飲企業(yè)規(guī)范有序進入資本市場步伐”。

　　今年2月，郭樹清在上市公司協(xié)會成立大會上公開表示，不應該對消費服務類企業(yè)比如餐飲和賓館的上市存有偏見。

　　對于《指引》的出臺，上海博蓋咨詢董事總經理高劍鋒在接受記者電話采訪時表示，“一是正面證實了餐飲企業(yè)規(guī)范性比較差，二是并沒有‘一刀切’說餐飲企業(yè)不能上市，實際上是鼓勵餐飲企業(yè)上市的。”

　　“《指引》強調信息披露而輕審核，具有市場化指向，從管理層對餐飲企業(yè)的財務、管理規(guī)范給了一個要求，相信以后越來越多的細化指標會陸續(xù)公布，從而進一步減少審核。對具體的行業(yè)上市信息披露指引，從這一點上來講，也是信息披露監(jiān)管差異性、有效性的延續(xù)與具體化。”高劍鋒說。

　　“餐飲企業(yè)的重大利好”

　　“支持餐飲企業(yè)上市是餐飲企業(yè)的重大利好。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新在接受記者采訪時表示，以前對餐飲企業(yè)上市頗有爭議，現(xiàn)在《指引》釋放了一個明確的信號：餐飲企業(yè)也可以上市。這是首個行業(yè)上市的指引，在政策層面上表明監(jiān)管層是鼓勵餐飲企業(yè)上市的。

　　《指引》從發(fā)行人業(yè)務發(fā)展狀況、發(fā)行人主要經營模式及持續(xù)發(fā)展能力等七個方面對信息披露進行了要求。

　　“餐飲業(yè)的發(fā)展需要資本市場的支持，《指引》有利于餐飲企業(yè)上市，促進行業(yè)發(fā)展壯大。”英大證券研究所所長李大霄對本報記者說，《指引》對餐飲企業(yè)的上市門檻并沒有影響，關鍵是餐飲企業(yè)自身管理規(guī)范的問題。

　　可以比照的是，今年1月，港交所發(fā)布《餐飲企業(yè)上市指引》面面俱到極為繁瑣，它對開店及門店擴張策略、單店業(yè)績指標、供應商、食材來源及其價格、食品安全及質量監(jiān)控、信息化管理體系等方面都做出了嚴格要求。這些要求并不是泛泛而談，比如單店業(yè)績方面，該《指引》要求披露同店銷售額及桌／座流轉率這兩個核心單店業(yè)績指標，還要披露每平方米銷售額做輔助分析。食品安全問題更是該《指引》的重中之重，信息披露要求極為詳盡。

　　高劍鋒告訴本報記者，此次的《指引》實際上鼓勵餐飲企業(yè)上市，中長期是利好，后面進一步細化的方案、指標會越來越多并陸續(xù)公布，管理規(guī)范會進一步加強，有利于行業(yè)做大做強。

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　　“是一個平等的機會”

　　餐飲企業(yè)上市除了提升企業(yè)品牌影響力，主要是為了融資以及市場擴張。

　　全聚德、小肥羊、湘鄂情因上市而快速擴張令人驚羨——全聚德2007年在深交所掛牌上市之后，募集資金的重要流向就是加速連鎖企業(yè)成長；2008年，初上市的小肥羊一年內新開33家直營餐廳，創(chuàng)下10年來最高記載；湘鄂情上市后，首先就是提振公司擴張歷程。

　　因此，A股對餐飲類企業(yè)上市開閘，將成為眾多餐飲企業(yè)努力的方向，也會帶動對餐飲類企業(yè)的投資。但并不是所有的擴張都帶來利潤，快速的門店擴張會給企業(yè)帶來龐大的成本、管理壓力，從小肥羊的經驗看，上市并非是餐飲企業(yè)的靈丹靈藥。

　　“上市本身就是容許失敗的、有風險的，這是很正常的。”董登新告訴記者，“以前對餐飲企業(yè)上市有歧視，現(xiàn)在是給餐飲企業(yè)上市一個平等的機會，上市能給餐飲企業(yè)一個做大做強和加強管理規(guī)范的一個機會，至于上市之后能不能把握這個機會又是另外一回事。”