中國餐飲業(yè)難進(jìn)資本市場

　　存在財(cái)務(wù)不透明、管理不規(guī)范等問題，中國餐飲企業(yè)面臨IPO困局

　　為何在2009年湘鄂情登陸中小板之后，再無餐飲企業(yè)成功登陸A股呢?這與中國餐飲業(yè)自身存在財(cái)務(wù)不透明、管理不規(guī)范等問題相關(guān)。

　　證監(jiān)會(huì)、港交所“所見略同”

　　2012年5月證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于餐飲等生活服務(wù)類公司首次公開發(fā)行股票并上市信息披露指引(試行)》(下稱《指引》)，被認(rèn)為是餐飲業(yè)入市的重大信號燈。

　　《指引》對擬上市公司業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r、主要經(jīng)營模式及持續(xù)發(fā)展能力、食品安全衛(wèi)生、主要管理制度及執(zhí)行情況、公司治理、商標(biāo)及商號、員工及社會(huì)保障情況等七個(gè)方面的事項(xiàng)做出詳細(xì)的披露要求。

　　無獨(dú)有偶，港交所2012年1月16日發(fā)出《香港交易所登載有關(guān)從事餐飲業(yè)務(wù)的申請人在上市文件中的披露的指引信》，對擬上市公司披露文件提出了新的七大要求：“供貨商、食材來源及其價(jià)格”、“同店銷售額及桌/座流轉(zhuǎn)率”、“現(xiàn)金管理”、“商標(biāo)”、“擴(kuò)充”、“定價(jià)政策”以及“食品安全質(zhì)量監(jiān)控及投訴”。

　　這些要求都直接戳中餐飲企業(yè)本身財(cái)務(wù)不透明、食品安全、標(biāo)準(zhǔn)化、利潤率、管理不夠規(guī)范等要害。

　　四大難題造成IPO困局

　　一家餐飲公司的高管表示，除了今年餐飲行業(yè)整體趨勢下滑的情況下，橫在餐飲業(yè)面前還有四大“絆腳石”，分別是財(cái)務(wù)透明、食品安全、標(biāo)準(zhǔn)化和利潤率。

　　作為上市公司，最重要的一點(diǎn)就是財(cái)務(wù)透明。但是，現(xiàn)在絕大多數(shù)餐飲企業(yè)進(jìn)貨都會(huì)選擇批發(fā)市場，采購對接的是以個(gè)體戶為主的群體。他們大多無法提供發(fā)票，也沒有穩(wěn)定的成交價(jià)格。此外，對餐飲企業(yè)銷售收入的確切數(shù)據(jù)，投資者也難以掌握。

　　此外，國內(nèi)餐飲企業(yè)多數(shù)不主動(dòng)開具發(fā)票，同時(shí)多數(shù)消費(fèi)者也沒有索要發(fā)票的習(xí)慣。同時(shí)，一些餐飲企業(yè)還會(huì)采用贈(zèng)送飲食的方式規(guī)避給消費(fèi)者開發(fā)票，這使得餐飲企業(yè)的成本和收入無法量化。也就是說，餐飲企業(yè)的治理不規(guī)范，盈利狀況無法說明，很難達(dá)到上市公司對內(nèi)部質(zhì)量控制和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的要求。

　　食品安全問題，也是餐飲企業(yè)不得不面對的一大棘手難題。2011年9月，俏江南青島分店被臥底爆出存在“工作服裝異味濃、員工培訓(xùn)走過場、死魚冒充活魚、餐具不消毒”等“九大黑幕”。盡管俏江南予以否認(rèn)，但是不難看出食品安全對于俏江南而言同樣是埋在身邊的炸彈。

　　此外，和快餐不同，俏江南做的是中高檔中式正餐，對這種類型的餐飲企業(yè)來說，標(biāo)準(zhǔn)化管理是一個(gè)巨大的難題。中餐講究手感，廚師隨心所欲抓一把配料扔進(jìn)去，美食家反而認(rèn)為最好，廚師們也認(rèn)為標(biāo)準(zhǔn)化做出來的東西不能稱之為“中餐”。

　　而中餐企業(yè)快速擴(kuò)張面對的首要問題就是菜品制作的標(biāo)準(zhǔn)缺失導(dǎo)致總部對單店的菜品質(zhì)量無法控制。

　　利潤率也是餐飲企業(yè)上市需要克服的難題。今年以來經(jīng)濟(jì)放緩，成本壓力增大，客流量也有較大減少，包括中高端餐飲一樣受困。一些餐飲企業(yè)不到8%的利潤率很難達(dá)到餐企上市要求的10%利潤率。