近日，ST絕味披露2025年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)歸母凈利潤虧損1.6億至2.2億元，由盈轉(zhuǎn)虧，此外，預(yù)計(jì)營收53-55億元，同比下降12.09%—15.29%。這是絕味自2017年上市以來首次出現(xiàn)年度虧損。更觸目驚心的是門店數(shù)據(jù)，從2023年巔峰時(shí)期的15950家，到2025年底的約10713家，絕味在兩年內(nèi)門店減少超過5000家。

?

回顧絕味的業(yè)績軌跡，絕味食品營收在2023年達(dá)到72.61億的歷史峰值，但此后便連續(xù)下滑。2024年?duì)I收降至62.57億，同比下降13.84%。這種持續(xù)下滑的趨勢在2025年并未扭轉(zhuǎn)，前三季度營收同比再降15.04%至42.60億。

?

作為休閑鹵味的代表，絕味的主力產(chǎn)品本質(zhì)上是“非剛需”的悅己消費(fèi)。在消費(fèi)越來越理性的趨勢下，曾經(jīng)被詬病為“價(jià)格刺客”的鴨脖，首當(dāng)其沖遭遇購買力收縮。需求下降帶來的門店收縮又使絕味的“加盟模式+門店擴(kuò)張”這一核心競爭力受到重創(chuàng)。

?

主業(yè)疲軟的同時(shí)，絕味在投資端的持續(xù)失血也加劇了虧損。2017年前后，絕味圍繞“構(gòu)建美食生態(tài)”戰(zhàn)略投資了和府撈面、廖記棒棒雞等眾多餐飲品牌。然而Wind數(shù)據(jù)顯示，2017年至2024年累計(jì)損失1.97億元，而2022年、2023年、2024年三年累計(jì)損失就超3.7億元。另外，絕味食品還不斷擴(kuò)張產(chǎn)能，導(dǎo)致產(chǎn)能利用率不足，固定成本吞噬利潤。

?

更嚴(yán)重的是公司內(nèi)部管理問題。2025年9月，絕味食品被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡稱變?yōu)椤癝T絕味”。原因?yàn)?017年至2021年期間未確認(rèn)加盟門店裝修業(yè)務(wù)收入，導(dǎo)致各年度報(bào)告少計(jì)營業(yè)收入，占對應(yīng)年度披露營收比例在1.64%至5.48%之間。

?

面對困境，絕味正在嘗試多種轉(zhuǎn)型策略。比如推出“鮮鹵拌菜”新店型，不僅新增了手撕雞、夫妻肺片，還推出每日現(xiàn)拌的葷素鹵拌菜系列。并且還上線了熱鹵粉、黑鴨腿飯等多款主食，擴(kuò)充了消費(fèi)場景。另外還有“熱鹵拌飯”這一店型，在豐富了產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，推出了多款熱鹵拌飯，包括燒雞鹵拌飯、夫妻肺片鹵拌飯、牛肉鹵拌飯等。

?

以及開出“juewei絕味plus休閑餐廳”“鮮鹵超市”、絕味煲煲等，都是“聚焦鹵味賽道，深耕細(xì)分需求”的戰(zhàn)略實(shí)施。這意味著絕味正在從過去的規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向精細(xì)化運(yùn)營。未來，絕味能否憑借這些新的改變來扭轉(zhuǎn)局勢，我們將持續(xù)關(guān)注。